National Oilwell Varco vs. Baker Hughes: Subsea technologie
Stel je voor: je staat op het dek van een zwaar-lift schip, de wind waait hard en je kijkt naar een subsea boom die net uit de diepte is gehaald. De olie- en gasindustrie draait op volle toeren, en achter de schermen bepalen bedrijven als Baker Hughes en National Oilwell Varco (NOV) de toekomst van offshore operaties.
Deze twee spelers domineren de subsea technologie, maar ze zijn totaal anders. Of je nu investeert in zwaar-lift capaciteit voor maritiem transport of gewoon wilt begrijpen wie de markt gaat leiden, dit verhaal helpt je kiezen. Laten we eens kijken wat ze echt te bieden hebben, zonder poespas.
1. Similar but different
Baker Hughes en National Oilwell Varco lijken op het eerste gezicht op elkaar, maar ze zijn als twee broers die elk hun eigen pad kiezen. Beide zitten in de olie- en gasdienstverlening, met een focus op subsea technologie voor offshore operaties. Baker Hughes is de alleskunner, met een brede portfolio die turbomachinery, process solutions en upstream equipment omvat.
NOV daarentegen is de specialist in drilling en well construction, perfect voor heavy-lift projecten in de offshore sector.
Diversificatie versus focus op drilling
Baker Hughes is als een Zwitsers zakmes: je kunt het inzetten voor upstream, midstream én downstream. Hun upstream revenue-aandeel daalde van 75% in 2014 naar 60% in 2018, met een doel van 30-40% voor meer balans.
NOV focust juist scherp op drilling-equipment, wat ideaal is als je inspeelt op een offshore drilling-upturn. Denk aan hun workstrings en riser-systemen voor zwaar-lift schepen—essentieel voor maritiem transport van subsea modules.
3. A unique obstacle
Een groot verschil zit in de structuur. Baker Hughes heeft een uniek obstakel: hun verleden met GE.
Ooit had GE meer dan 50% belang, nu is dat onder de 50%, maar de aandelenverkoopdruk blijft een risico voor de koersopwaarts potentieel. NOV heeft dit niet; het is een onafhankelijk bedrijf zonder dergelijke ballast. Voor investeerders betekent dit dat Baker Hughes meer volatiel kan zijn door externe druk, terwijl NOV stabielere groei biedt in hun niche.
GE-belang als beperking voor Baker Hughes
Die GE-connectie is niet alleen een historisch feit; het beïnvloedt de marktwerking.
De verkoop van GE-aandelen kan de prijs drukken, zelfs als de fundamenten sterk zijn. NOV ontloopt dit risico volledig, wat hen aantrekkelijker maakt voor beleggers die houden van een clean slate. In offshore context: denk aan de integratie van subsea trees op heavy-lift platforms—Baker Hughes levert, maar de GE-factor kan vertraging opleveren.
5. Returning some value to investors
Beide bedrijven keren waarde terug, maar op verschillende manieren. Baker Hughes betaalt een dividend en heeft een agressief aandeleninkoopprogramma, wat aantrekkelijk is in een volatile oliemarkt.
NOV is terughoudender, met focus op herinvestering in drilling-capaciteit. Hun sterke balans helpt hierbij—Baker Hughes heeft een schuld/eigen vermogen van 0,17x, NOV op 0,20x—beide laag, maar Baker Hughes heeft een betere interest coverage (>6,5x). Stel je voor: je investeert in Baker Hughes voor het dividend, terwijl je tegelijkertijd profiteert van hun groei in turbomachinery-orders ( +32% in Q2 2019).
Dividend en aandeleninkoop beleid
NOV keert minder uit, maar hun adjusted EBITDA groeide in Q2 2019 met meer dan 250%, wat wijst op sterke cashflow voor toekomstige investeringen in offshore projecten.
Kortom: Baker Hughes voor directe return, NOV voor langetermijnwaarde in drilling-upturns.
6. Cheap and cheaper
Beide aandelen zijn goedkoop vergeleken met de historie, maar de cijfers spreken boekdelen. Baker Hughes marktkapitalisatie: ca. $23 miljard, NOV op $9 miljard.
Het aandelenrendement zegt veel: YTD 2020 was -14% voor Baker Hughes en -8% voor NOV; op 1 jaar zakte Baker Hughes -15% en NOV -23%; op 3 jaar was het respectievelijk -64% en -42%.
Waarderingen van Baker Hughes en National Oilwell Varco
Operating margin is key: Baker Hughes zit in de lift met positieve marges de laatste 3 jaar, terwijl NOV in 3 van de 4 recente jaren in het rood stond, inclusief 2019. Als je kijkt naar de top 30 olie dienstverlening aandelen voor 2024, staat Baker Hughes op positie 2 en NOV op positie 3 (Bron 2). De waarderingen zijn laag: Baker Hughes noteert op NYSE: BKR, NOV op NYSE: NOV.
Voor Nederlandse beleggers via internationale brokers is dit toegankelijk, zonder specifieke NL-regelgeving. In offshore terms: beide bieden waarde voor heavy-lift operaties, waarbij een efficiënte uitvoering van mob- en de-mob procedures voor offshore projecten cruciaal is, maar Baker Hughes is "goedkoper" per eenheid capaciteit door hun schaal.
And the winner is...
Als je kiest voor diversificatie in de energiesector, ga dan voor Baker Hughes.
Conclusie van de vergelijking
Hun brede exposure aan upstream, midstream en downstream maakt hen veerkrachtig, vooral met de sterke balans en stijgende operating margins. Kies National Oilwell Varco als je wilt profiteren van een drilling-upturn in offshore—hun focus op well construction is perfect voor maritiem transport van zwaar-lift equipment.
De middenweg? Overweeg een mix: 60% Baker Hughes voor stabiliteit en dividend, 40% NOV voor groei in offshore drilling. Let op de GE-verkoopdruk bij Baker Hughes en monitor de offshore recovery voor NOV. In een volatile oliemarkt, met sancties tegen Rusland die de vraag in Europa verhogen en EU-embargo's die prijzen opdrijven, bieden beide kansen—maar pas op voor kortetermijnolietjes die de langetermijnstrategie overschatten.
Premium Investing Services
Wil je dieper duiken? Ik bied betaalde diensten aan voor serieuze beleggers, inclusief maandelijkse rapporten over olie dienstverlening aandelen en persoonlijke portefeuille-analyses.
Betaalde diensten van de auteur
Stuur me een bericht voor meer info—geen openbare links, gewoon een directe chat.
Mijn diensten kosten €99 per maand voor basisrapporten, of €299 voor premium met realtime alerts op NOV en Baker Hughes updates. Ideaal als je actief handelt in offshore investeringen. Geen garanties, maar wel praktische inzichten gebaseerd op data zoals de ranking in top 30 voor 2024.
Beleggen in de top 30 olie dienstverlening aandelen voor 2024
De oliedienstverleningsmarkt in 2024 zit in een transitie, met focus op offshore en subsea technologie. Sancties tegen Rusland verhogen de vraag in Europa, terwijl Chinese economische herstel na COVID-lockdowns de energievraag stimuleert. Hier is een snelle lijst van de top 3, gebaseerd op de ranking:
olie dienstverlening in 2024
De markt dynamiek is bullish voor offshore, met prijsstijgingen door beperkt aanbod.
Marktdynamiek en prijsstijgingen
Denk aan heavy-lift schepen die subsea modules vervoeren—Baker Hughes en NOV leveren de tech daarvoor. EU-embargo op Russische olie zorgt voor schaarste, wat de prijzen opdrijft en de vraag naar offshore support vessels verhoogt. NOV profiteert direct van offshore drilling-recovery, Baker Hughes van hun diversificatie. Verwacht geen wonderen—de oliemarkt blijft volatiel, maar de fundamentals zijn sterk.
1. Halliburton Company (NYSE: HAL)
Halliburton is de derde in de top, met focus op fracking en drilling services. Hun marktkapitalisatie is vergelijkbaar met NOV, maar ze zijn minder offshore-gericht. Ideaal voor inland operaties, maar niet je first pick voor zwaar-lift maritiem transport.
2. Baker Hughes Company (NYSE: BKR)
Nummer 2 in de top 30, zoals genoemd. Sterk in diversificatie, met een marktkap van $23 miljard en positieve operating margins. Kies deze voor een balanced approach in de energiesector, vooral als je waarde hecht aan een sterke balans.
3. National Oilwell Varco, Inc (NYSE: NOV)
Nummer 3, met een marktkap van $9 miljard en focus op drilling-equipment. Perfect voor beleggers die inspelen op offshore upturns, met hun expertise in riser-systemen en complexe subsea installaties voor heavy-lift schepen. Let op de rode operating margins, maar de EBITDA-groei is veelbelovend.